Si tu t’intéresses au monde du Bitcoin et aux entreprises qui vendent cette crypto-monnaie, tu es au bon endroit. Récemment, un terme nouveau a émergé pour évaluer ces sociétés : le MNAV mois à couverture ou MMC. Tu te demandes peut-être ce que ça veut dire ? Pas de souci, on va déchiffrer tout ça ensemble.

Qu’est-ce que le MNAV mois à couverture (MMC) ?

Le MMC, c’est un moyen de te dire combien de temps une entreprise peut continuer à masquer sa surévaluation basée sur ses actifs nets, principalement constitués de Bitcoin. Adam Back, un nom connu dans le milieu, a approuvé ce terme pour des sociétés comme MicroStrategy, Metaplanet ou Nakamoto.

Pour faire simple, on regarde combien de mois il faut à une boîte pour couvrir sa valeur d’actifs multiples. Ces entreprises ont souvent une valeur qui dépend de leurs BTC, mais ce n’est pas toujours représentatif de leur santé financière. En gros, on divise le MNAV par le rendement BTC de l’entreprise pour obtenir le MMC.

Comment ça marche, le MMC ?

Voici la formule simple :

– MMC = MNAV / rendement BTC

Le rendement est exprimé en pourcentage (comme 10 %) et indique combien de BTC une entreprise ajoute à sa valeur chaque année. Attention, les entreprises font parfois des ajustements pour ne pas tricher en vendant plus d’actions pour gonfler ce chiffre.

Imaginons que le rendement de l’entreprise soit constant à l’avenir (ce qui est déjà une grosse hypothèse). Le MMC te permettra de savoir combien de mois serait nécessaire pour que le rendement ramène le MNAV à la normale.

Les limites du MMC

Le problème majeur, c’est que c’est un peu circulaire. La formule se base sur des hypothèses pas toujours fiables :

1. Surévaluation permanente : Elle suppose que le fait qu’une entreprise soit surévaluée va continuer.
2. Dérivée circulaire : Le rendement en BTC est directement lié au MNAV, ce qui rend la formule moins utile.

Il ne faut pas oublier que les entreprises comme MicroStrategy émettent aussi des actions privilégiées qui peuvent influencer leur flux de trésorerie. Tout ça peut compliquer la compréhension et l’utilisation de cette métrique.

Quand le MMC ne t’aide pas vraiment

Le MMC semble favoriser les petites entreprises qui, au début, ont des rendements plus élevés. Donc, si tu utilises cette méthode pour investir, tu pourrais rater de grosses opportunités auprès de sociétés déjà établies avec des rendements solides.

Voici quelques points à garder en tête :

– Les petites entreprises sont souvent plus volatiles.
– Un rendement élevé ne garantit pas un bon investissement ajusté au risque.

Conclusion

Le MMC peut être un outil intéressant pour explorer l’évaluation des entreprises de cryptos, mais il faut l’utiliser avec précaution. N’oublie pas de compléter cette métrique avec d’autres analyses pour faire des choix éclairés. La suite de l’aventure Bitcoin est encore à écrire, alors reste curieux et optimiste !